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资本的共舞：ETF、加成与强制平仓的边界艺术
资本有节奏地跳动——ETF与保证金的共舞。把ETF当作低费率、高流动性的载体，用股票资金加成做放大并非简单的收益翻倍：加成基于初始保证金比例，平台通常设定的维持保证金率和强制平仓机制决定了风险容忍边界。强制平仓源于账户净值跌破维护线（maintenance margin），常见流程包括追加保证金通知，若未补足则自动平仓（参见中国证监会相关业务规范与CFA Institute研究，2019）。
投资效率不是单看年化，而是风险调整后的表现——信息比率与夏普比率能更好反映真实回报。投资金额审核（KYC、资质与信用评估）既是合规要求，也是风险屏障；合规平台按融资融券与客户适当性规则执行风控（参考Morningstar与BlackRock白皮书）。资金增幅的计算公式为：增幅% =（期末资金−期初资金）/期初资金×100%，切记扣除手续费与融资利息后才是净增幅。
操作建议呈现为艺术与纪律的结合：先用小仓位测试杠杆敏感度，再设定明确的止损与追加保证金规则；选ETF时关注跟踪误差、成交量与费率；熟悉平台的强制平仓阈值与执行机制，避免在极端行情被动平仓。权威资料可参考CFA Institute、Morningstar报告及中国证监会公开文件以深化理解。
请参与选择：
A. 全仓ETF被动持有
B. 小比例加成做杠杆
C. 完全不使用杠杆
D. 先模拟再实盘
常见问题（FAQ）：
Q1：股票资金加成会提高强制平仓概率吗？答：会，杠杆放大亏损，维持保证金被触及风险上升。
Q2：ETF被强制平仓时资金如何处理？答：平台按市价或接近市价卖出以回补融资，投资者承担价差与费用。
Q3：资金增幅计算要不要扣融资利息？答：要，准确的净增幅必须扣除融资利息与交易费用。
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评论
LiWei
很实用，特别是资金增幅的计算提醒我忽略过利息。
MarketGuru
把ETF和保证金放在一起谈得很清晰，值得一看。
小赵
强制平仓那段让我警醒了，准备调整仓位策略。
Trader88
建议加入实际案例会更好，期待下一篇深入解析。